アルゴリズム取引を専門とするグローバル企業Wintermuteは、暗号資産市場のトレンド的な反発を導く重要な前提条件として、米国債利回りの低下・安定と、現物上場投資信託（ETF）への資金流入が純流入に転じることを挙げた。伝統的な株式市場が堅調な企業業績を追い風に上昇を続ける一方、暗号資産市場は新規資本流入の勢いを失い、停滞局面に入ったとの分析だ。
Wintermuteは、この2つのマクロおよび需給面の条件が満たされるまで、ビットコインが独自の上昇基調を示すよりも、伝統的な株式市場の動きに敏感に連動する高ベータ（High-beta）のリスク資産として推移する可能性が高いと判断した。そのため、短期的なテクニカル反発局面で、ファンダメンタルズの弱い下位アルトコインを無理に追いかけて買う戦略には警戒すべきだと警告した。一方で、ビットコインへの世間の関心度や検索量などの市場参加指標が、依然として歴史的な長期トレンドラインを下回っている点を挙げ、現在の局面は上昇サイクルの初期段階にとどまっており、中長期的な追加上昇余地は有効だとの楽観的な見方を維持した。
短期的な価格の方向性を左右する最大のマクロ経済変数として、米国の9月消費者物価指数（CPI）の発表が挙げられた。最近反発しているエネルギー価格がコアインフレに波及するかどうかが、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融引き締め姿勢と今後の金利見通しに直接影響する可能性があるという。加えて、今週本格化するウォール街の主要金融機関および人工知能（AI）を代表する企業の四半期決算発表も、リスク資産市場全体の流動性に対するセンチメントを見極める重要な指標になると予想された。