オンチェーン分析会社Checkonchainは、ビットコインが2度の投資家のカピチュレーションを経験したことで、今回のサイクルの安値をすでに形成した可能性が高いと分析した。
オンチェーン分析会社Checkonchainの創業者ジェームズ・チェック氏は、ビットコインは2度の投資家のカピチュレーションを経て、今回のサイクルの底をすでに通過した可能性があると述べた。
同氏は「ビットコインは2月、約6万ドルまで押し下げられる過程で、高値で買った投資家が損失を抱えて売却する最初のカピチュレーションを経験した。その後、数カ月にわたる横ばい局面を経て、6～7月には市場の不確実性を背景に約5万8,000ドル付近で2度目のカピチュレーションが発生し、売り圧力のかなりの部分を吸収した。オンチェーン指標によると、ビットコインの取得価格が5万8,000～7万ドルの範囲にある供給量は約3,000億ドル相当に集中している。その後の価格回復に伴い、約400万BTCが含み損の状態から含み益の状態へ移行したと集計されている」と語った。
また、「投資家は単純に歴史的な4年サイクルに依存するのではなく、投資家の取得価格と、実現損益および含み損益の状態を綿密に見るべきだ」と強調した。
さらに、長期保有者をはじめとする投資主体が資産を蓄積しているのか、それとも売却によって分配しているのかを示すオンチェーンフローも重要だと付け加えた。