La capitalización bursátil de las 50 cotizadas que más bitcoin poseen se ha reducido a la mitad en poco más de un año, dejando al descubierto los límites del modelo de adquisición de activos.
La capitalización bursátil combinada de las principales empresas cotizadas que han adquirido bitcoin como activo central ha caído en más de 80.000 millones de dólares desde que alcanzó su máximo alrededor de mediados del año pasado. Según distintos análisis, el modelo de ingresos de las llamadas empresas de tesorería de bitcoin, que buscaban impulsar su valor corporativo y sus acciones mediante estrategias de adquisición de criptoactivos, afronta serias limitaciones.
Según el recuento, la capitalización total de las 50 empresas con mayores tenencias de bitcoin rondaba los 150.000 millones de dólares en julio del año pasado, pero recientemente se redujo a unos 67.000 millones. En poco más de un año se esfumaron así hasta 83.000 millones de dólares de valor empresarial. En particular, 43 de las 50 empresas analizadas cotizan ahora por debajo del nivel que registraban antes de anunciar oficialmente sus estrategias de compra de bitcoin. De ellas, 35 han visto caer sus acciones más de la mitad desde sus máximos.
Hasta ahora, estas empresas han captado fondos mediante la emisión de acciones o bonos y los han utilizado para comprar bitcoin, con el objetivo de impulsar sus cotizaciones. Sin embargo, la corrección del precio del bitcoin arrastró también a sus acciones, mientras las dificultades para obtener financiación adicional incrementaron la presión financiera. Los analistas señalan que el ciclo de financiación existente ha dejado prácticamente de funcionar, a medida que las acciones se valoran cada vez más por debajo del valor neto de los bitcoins que poseen.
A medida que aumenta la presión sobre sus equipos directivos, algunas empresas están vendiendo parte de sus tenencias y han decidido regresar a sus negocios originales. Las 50 principales empresas se convirtieron en vendedores netos de bitcoin desde julio y vendieron aproximadamente 2.500 bitcoins más de los que compraron. La estrategia de convertir la acumulación de bitcoin en el principal motor del crecimiento empresarial afronta fuertes vientos en contra debido a la caída de las acciones.