Hashrate jaringan Bitcoin belum berhasil pulih dalam jangka panjang sejak mencapai puncaknya pada akhir tahun lalu. Hal ini memunculkan analisis bahwa perubahan struktural dalam industri penambangan mulai berlangsung secara serius.
CEO Twenty One Capital Rafael Zagury mengatakan di Bitcoin Asia 2026 bahwa Bitcoin sedang mengalami “bear market hashrate” untuk pertama kalinya dalam sejarah. Ia menjelaskan bahwa hashrate, yang mendekati sekitar 1,3 ZH/s pada akhir tahun lalu, terus menurun setelah itu, dan periode tanpa pemulihan ke rekor tertinggi sebelumnya telah menjadi salah satu yang terpanjang dalam sejarah.
Ia menekankan bahwa situasi saat ini berbeda dari larangan penambangan di China pada 2021. Saat itu, perangkat penambangan dipindahkan ke negara lain dan hashrate pulih. Namun kini, AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC) bersaing dengan penambangan Bitcoin untuk mendapatkan listrik dan infrastruktur pusat data. Sejumlah besar perusahaan penambangan yang terdaftar di bursa juga beralih ke bisnis AI, yang menunjukkan bahwa restrukturisasi struktural sedang berlangsung di industri penambangan.