比特幣網路算力自去年底觸及高點後長期未能恢復，有分析認為，挖礦產業的結構性變化正全面展開。
Twenty One Capital 執行長拉斐爾・扎古里在 Bitcoin Asia 2026 表示，比特幣正在經歷史上首次「算力熊市」。他解釋，去年底一度接近約 1.3 ZH/s 的算力此後持續下滑，未能恢復先前最高水準的時間已達歷史最長水準之一。
他強調，目前情況不同於中國 2021 年的挖礦禁令。當時挖礦設備遷往其他國家，算力隨後恢復；但如今，人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）正就電力和資料中心基礎設施與比特幣挖礦競爭。相當多上市礦企也正轉向 AI 業務，顯示挖礦產業正在進行結構性重組。