Bank investasi AS TD Cowen menaikkan proyeksi harga Bitcoin untuk 2026 menjadi US$109.000, tetapi mempertahankan target harga Strategy di US$260 karena tekanan dilusi kepemilikan saham.
Bank investasi AS TD Cowen menaikkan secara signifikan proyeksi harga Bitcoin, sekaligus mempertahankan target harga Strategy, perusahaan tercatat dengan kepemilikan Bitcoin terbesar yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy. Analisis tersebut menunjukkan bahwa meskipun kenaikan harga Bitcoin diperkirakan meningkatkan nilai aset, dilusi saham akibat penghimpunan modal berskala besar membatasi nilai bagi pemegang saham.
Dalam laporan riset terbarunya, TD Cowen menaikkan proyeksi harga Bitcoin pada akhir 2026 menjadi sekitar US$109.000, dari US$97.500 yang disampaikan pada awal September. Bank tersebut juga menyampaikan prospek bullish jangka panjang, dengan mengatakan bahwa Bitcoin dapat mencapai US$280.000 pada 2029. Angka ini berada di atas kisaran US$80.000-US$90.000 yang diperkirakan sebagian pelaku pasar untuk kuartal keempat, dan mencerminkan penilaian yang menitikberatkan potensi kenaikan nilai dalam jangka menengah hingga panjang.
Namun, untuk saham Strategy, TD Cowen mempertahankan target harga US$260 beserta rekomendasi “beli”. Tim analis TD Cowen, termasuk Lance Vitanza, menyatakan bahwa kenaikan harga Bitcoin jelas merupakan pendorong utama potensi laba Strategy, tetapi dilusi saham yang terjadi dalam perluasan struktur modal, serta kewajiban keuangan seperti pembayaran dividen dan bunga, mengimbangi pertumbuhan laba per saham (EPS).
Strategy telah memperbesar basis modalnya untuk membeli tambahan Bitcoin dengan menerbitkan saham biasa, obligasi konversi, dan saham preferen secara bersamaan. Namun, peningkatan jumlah saham menimbulkan beban struktural: kenaikan harga Bitcoin tidak dapat sepenuhnya diteruskan ke nilai aset bersih per saham. Saham Strategy saat ini diperdagangkan di sekitar US$150, sehingga target TD Cowen sebesar US$260 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 73%. Meski demikian, hasil tersebut dipahami mencerminkan pandangan hati-hati bahwa kenaikan saham dapat terbatas dibandingkan momentum kenaikan Bitcoin itu sendiri.