美國投行TD Cowen將2026年比特幣價格預期上調至10.9萬美元，但以股權稀釋壓力為由，將Strategy目標股價維持在260美元。
美國投行TD Cowen大幅上調比特幣價格預期，同時維持了Strategy的目標股價。Strategy是持有比特幣數量最多的上市公司，前身為MicroStrategy。分析認為，儘管比特幣上漲有望推高資產價值，但大規模融資伴隨的股權稀釋問題正在限制股東價值。
TD Cowen在最新研究報告中，將2026年底的比特幣預期價格從9月初提出的9.75萬美元上調至約10.9萬美元。此外，該行還給出了長期看漲預測，認為到2029年比特幣價格可能達到28萬美元。這一水準高於市場部分人士預計的第四季8萬至9萬美元區間，反映出其更看重中長期價值成長潛力。
不過，對於Strategy股票，TD Cowen在給予「買入」評級的同時，維持了原有的260美元目標價。包括蘭斯・維坦扎（Lance Vitanza）在內的TD Cowen分析師團隊指出，比特幣價格上漲顯然是提升Strategy獲利潛力的關鍵動力，但資本結構擴張過程中產生的股票稀釋，以及股息和利息支付等財務義務，正在抵消每股盈餘（EPS）的成長。
Strategy為追加購買比特幣，同時發行普通股、可轉換債券和特別股，以擴大資本規模。然而，股本數量增加帶來結構性壓力：比特幣價格上漲的收益無法完整傳導至每股淨資產價值。目前Strategy股價在150美元左右交易，這意味著TD Cowen的260美元目標價對應約73%的上漲空間。不過，這一結果也被解讀為一種謹慎判斷，即與比特幣本身的上漲動能相比，該股的漲幅可能受到限制。