ビットコインは8万6000ドル付近まで急騰し、約8カ月ぶりの高値圏を記録した。8月以降、強い抵抗線として機能してきた8万2000ドル台を上抜けたことで、先物市場の弱気ポジションが大規模に清算されたことが背景にある。
今回の価格急騰の過程で、強制清算された弱気ポジションは約7億5000万ドルに達したとみられる。強制清算に伴う買い戻し注文が流入し、上昇の勢いが一段と強まる中、抵抗線の突破後には先物市場に約20億ドル規模の新規レバレッジポジションが追加された。特に、先物市場の未決済建玉の増加ペースはビットコイン現物価格の上昇率を上回り、レバレッジ資金が急速に再流入していることを示した。
市場関係者は、今回の反発がショートスクイーズとデリバティブ市場での賭けに大きく依存しているため、注意が必要だと指摘している。オンチェーンデータ分析会社Nansenのシニアアナリスト、ニコライ・ソンダーガード氏は、価格は短期間で急上昇したものの、市場参加者の実際のポジション配分はまだ本格的な強気局面に完全には戻っていないと評価した。さらに、今回の上昇が持続するには、現物買いと上場投資信託への資金流入が継続的に支える必要があると強調した。
実際の現物需要による十分な支えがないまま、デリバティブのレバレッジだけが急速に拡大した場合、国債利回りの上昇や予期せぬ地政学的ショックを受け、ビットコインが上昇分をそのまま全て吐き出す可能性があるとの指摘もある。市場では今後の主要な価格指標として、8万7000ドルと9万ドルの水準を重要な抵抗線として注目している。