鏈上分析機構Checkonchain分析指出，比特幣經歷兩輪投資人投降後，可能已經形成本輪週期的低點。
鏈上分析機構Checkonchain創辦人James Check表示，比特幣經歷兩輪投資人投降後，可能已經走過本輪週期的底部。
他表示：「比特幣在今年2月跌至約6萬美元的過程中，經歷了第一輪投降，高位買入者因虧損而賣出。其後，在持續數月的橫向整理階段後，6月至7月市場不確定性升高，比特幣在約5.8萬美元附近出現第二輪投降，消化了相當一部分賣壓。從鏈上指標來看，比特幣買入成本位於5.8萬至7萬美元區間的籌碼規模約為3000億美元。隨著其後價格回升，約400萬枚BTC被統計為由未實現虧損狀態轉為獲利狀態。」
他也強調：「投資人不應只依賴歷史上的四年週期，而應仔細觀察投資人的買入成本，以及已實現與未實現損益狀態。」
他補充指出，觀察包括長期持有者在內的投資人群體，是在累積持倉，還是透過賣出進行分配的鏈上資金流，同樣是關鍵。