中国GDP・韓国銀行の金利決定・世界のPMIに注目…ZRO・XPLのトークンアンロックも変数
※すべての時刻はGMT+0（UTC）基準
10月19日月曜日 ― 中国第3四半期GDP・カナダCPI・Money20/20
- 02:00 GMT：中国の第3四半期国内総生産（GDP）および9月の鉱工業生産・小売売上高が発表される予定。市場では、第3四半期GDP成長率を前年同期比で約4.4％と予想している。前四半期の成長率4.3％から小幅に改善すると見込まれているが、中国国内の内需低迷と不動産景気の減速が続いているため、実際の結果が注目される。予想を下回る成長率が確認された場合、中国による追加景気刺激策への期待が高まり、人民元やアジアのリスク資産、世界の流動性期待にも影響する可能性がある。
- 12:30 GMT：カナダの9月消費者物価指数（CPI）が発表される予定。前回8月のCPIは前年同月比で3.0％上昇した。今回の発表では、エネルギー価格の上昇が消費者物価にどの程度反映されたか、また基調インフレがどのように変化したかが焦点となる。予想を上回る物価上昇が確認された場合、カナダ銀行による追加引き締めへの期待が高まり、世界の債券市場にも影響する可能性がある。
- 18日から21日まで、米国ラスベガスでMoney20/20 USAが開催される。世界の銀行、決済企業、フィンテック企業、デジタル資産企業が参加する大規模な金融イベントだ。今年は、ステーブルコイン決済、実物資産のトークン化（RWA）、機関投資家向けブロックチェーンインフラなどが主要議題として取り上げられる予定。伝統的金融機関によるデジタル資産の採用に関連する新たな発表の可能性に注目したい。
- 20:30 GMT：ラスベガスでEthereum Stablecoin Summitが開催される予定。イーサリアムベースのステーブルコイン決済、トークン化された金融市場、機関投資家向けインフラ、企業による採用をテーマに、約300人の業界関係者が参加する予定だ。イーサリアムエコシステムとステーブルコイン関連プロジェクトの協力や、新たなサービスの発表の有無が注目される。
10月20日火曜日 ― 中国LPR・米国住宅着工・ZRO大規模アンロック
- 01:00 GMT：中国人民銀行による10月のローンプライムレート（LPR）が発表される予定。現在、1年物LPRは3.00％、5年物は3.50％の水準にある。市場では金利据え置きの可能性が高いとみられているが、前日に発表される中国GDPと内需指標によって、今後の追加緩和の可能性に対する市場の評価が変わる可能性がある。中国の金融緩和期待は、アジアの金融市場や世界のリスク資産に対する投資家心理に影響する可能性がある。
- 05:33 GMT：LayerZeroのZRO約2,363万トークンがアンロックされる予定。DefiLlamaによると、現在の流通量の約5.9％に相当し、10月17日の価格を基準に約4,400万ドル規模となる。コア貢献者に約1,063万トークン、戦略的パートナーに約1,300万トークンが割り当てられる予定だ。一部の追跡サービスでは、配分項目の違いにより、より大きな数量を集計している。ただし今回のアンロックは初期関係者向けの数量が中心であるため、短期的な需給に注目する必要がある。実際にアンロックされた数量がすべて市場での売却につながるわけではない。
- 12:30 GMT：米国の9月住宅着工件数および建築許可件数が発表される予定。米国の住宅市場では、高い住宅ローン金利と建設コストの負担が続いている。住宅着工件数と建築許可件数が予想を大きく下回った場合、高金利が実体経済に及ぼす影響への懸念が拡大し、米国債利回りやドルにも影響する可能性がある。
10月21日水曜日 ― 英国CPI、世界的なインフレ圧力を確認
- 06:00 GMT：英国の9月消費者物価指数（CPI）が発表される予定。英国統計局が発表する公式の物価指標で、最近のエネルギー価格上昇とサービス部門の物価圧力がどの程度拡大したかが焦点となる。予想を上回る物価上昇が確認された場合、イングランド銀行（BOE）による追加利上げへの期待が強まり、英国債利回りやポンド、欧州金融市場に影響する可能性がある。
- 同時刻には英国の9月生産者物価指数（PPI）も発表される予定。生産段階でのコスト上昇が消費者物価に転嫁される可能性を確認できる指標だ。最近の原油価格上昇により主要国のインフレ懸念が高まっているだけに、CPIとPPIを合わせて確認する必要がある。
10月22日木曜日 ― 韓国銀行の金利決定・米国失業保険申請・日本CPI
- 01:00 GMT前後：韓国銀行金融通貨委員会による政策金利決定が予定されている。現在、韓国の政策金利は年3.00％で、7月と8月に連続して引き上げられた状態にある。9月の消費者物価上昇率は2.9％で、韓国銀行の目標値2％を上回っている。今回の会合では、追加利上げの有無と今後の金融政策の方向性が焦点となる。結果次第では、ウォンや韓国国債利回り、国内のリスク資産市場に影響する可能性がある。
- 12:30 GMT：米国の週間新規失業保険申請件数が発表される予定。最近の米国労働市場では、新規雇用の増加ペースが鈍化する一方、解雇規模は低い水準を維持している。9月の非農業部門雇用者数は2万9,000人の増加にとどまり、失業率は4.2％を記録した。新規失業保険申請件数が予想を大きく上回って増加した場合、景気減速への懸念が拡大する可能性がある。反対に低水準を維持した場合、FRBには追加引き締めの余地が残されているとの解釈につながる可能性がある。
- 14:00 GMT：米国の9月景気先行指数（LEI）が発表される予定。今後の米国の経済活動の変化を測る指標で、高金利と物価上昇が消費や投資に及ぼす影響を確認できる。ただし今週の市場では、翌日に発表されるPMIと消費者信頼感指数の重要度がより高いと見込まれる。
- 23:30 GMT：日本の9月消費者物価指数（CPI）が発表される予定。日本の現地日付では23日に発表される。日本銀行は最近、政策金利を1.25％まで引き上げた状態にあり、今回の物価指標は今後の追加利上げの可能性を判断する主要な材料となる。予想を上回る基調物価が確認された場合、円高と日本国債利回りの上昇を促し、世界的な円キャリートレードにも影響する可能性がある。
- 22日：ScrollのSCRトークンアンロックが予定されている。トークン供給追跡サービスによると、エコシステム成長関連の数量が解放される予定だ。市場流通量や取引所への流入状況によっては、SCRの短期的な価格変動性に影響する可能性がある。
10月23日金曜日 ― 世界のPMI・米国消費者心理・BTCオプション満期
- 08:00 GMT：BTC・ETHの週間オプション満期が予定されている。Deribitにおける通常の金曜日のオプション満期時刻に当たる。今回は月末・四半期末の満期ではなく週間満期であり、大規模な満期かどうかは満期直前の未決済建玉を確認する必要がある。特定の権利行使価格に未決済建玉が集中している場合、マーケットメーカーのヘッジ調整やポジション整理により、短期的な変動性が拡大する可能性がある。
- 08:00 GMT：ユーロ圏10月速報製造業・サービス業PMIが発表される予定。続いて08:30 GMTには英国の速報PMIが発表される。最近の欧州では、エネルギー価格の上昇により企業のコスト負担が拡大する一方、サービス業を中心に景気拡大が維持されている。PMIの景況活動指数と投入価格・販売価格指数によって、欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行による追加引き締めへの期待が変化する可能性がある。
- 13:45 GMT：米国の10月S&P Global速報製造業・サービス業PMIが発表される予定。今週の米国経済指標の中でも最も重要な日程の一つだ。先週、米国のCPIとPPIはいずれも予想を上回る強い内容となった。今回のPMIでは、サービス業の物価圧力、新規受注、雇用指数の変化が焦点となる。景況活動と価格指数が同時に強い内容となった場合、FRBによる追加利上げへの期待や、米国債利回り・ドルの上昇を促す可能性がある。反対に景気減速と価格圧力の緩和が確認された場合、リスク資産にとって追い風となる可能性がある。
- 14:00 GMT：米ミシガン大学の10月消費者信頼感指数確報値が発表される予定。10月の消費者信頼感指数速報値は46.3で、9月の48.1から低下した。今後1年間の期待インフレ率は4.7％、長期の期待インフレ率は3.5％へと上昇した状態にある。今回の確報値で期待インフレ率がさらに上昇した場合、FRBによる物価安定をめぐる市場の懸念が拡大し、米国債利回りやBTCなどのリスク資産に影響する可能性がある。
- 23日：ZoraのZORA約1億6,670万トークンのアンロックが予定されている。トークン供給追跡サービスによると、総供給量の約1.7％に相当し、投資家・チーム・財団向けの数量が含まれる。現在の価格を基準にしたドル換算規模は大きくないが、流通量の増加と実際の売却の有無によっては、個別銘柄の変動性が拡大する可能性がある。
- 23日から24日まで、スイス・ルガーノでPlan ₿ Forum 2026が開催される予定。ビットコインの採用、決済インフラ、ライトニングネットワーク、機関投資を中心に進められる主要なビットコインイベントだ。Tether CEOのパオロ・アルドイーノ、Blockstream CEOのアダム・バック、Lightning Labs CEOのエリザベス・スタークらが登壇する予定。ビットコイン決済やステーブルコインに関する新たな発表の有無に注目したい。
10月25日日曜日 ― XPLトークンアンロック
- PlasmaのXPLトークンアンロックが予定されている。公式トークノミクスによると、エコシステム成長向けの約8,889万トークンと、チーム・投資家向けの月次アンロック分それぞれ約6,944万トークンを合算し、約2億2,778万XPLが解放されるスケジュールとなっている。現在の流通量に対して約5％の水準に相当する。一部の追跡サービスではエコシステム分の8,889万トークンのみを集計しており、全体のアンロック規模に違いが生じている。チームと投資家の月次アンロックが始まる時点であるため、XPLの供給増加と実際の市場流入の有無に注目する必要がある。
今週の市場まとめ
今週は先週とは異なり、米国CPI・PPIのように市場に直接的な衝撃を与え得る超大型の物価指標の発表はないが、中国GDPと主要国の金融政策決定、世界のPMIが集中する週となる。
特に先週発表された米国9月CPIは前年同月比3.7％、PPIは6.3％上昇し、インフレ圧力が再び拡大している状況だ。FRBは9月に政策金利を3.75～4.00％へ引き上げており、市場では10月27～28日のFOMCで追加利上げがあるかどうかに関心が集中している。
今週からFRBはFOMCを前にしたブラックアウト期間に入り、10月17日から29日まで、FRB関係者による金融政策関連の公の発言が制限される。そのため今週は、FRB当局者の発言よりも、実際の経済指標の結果が金利期待を動かす主要な変数となる可能性がある。
主要日程は、①19日の中国第3四半期GDP、②21日の英国CPIと22日の韓国銀行政策金利決定、③23日の世界の製造業・サービス業PMIおよび米国消費者信頼感指数、④20日のZROと25日のXPLのトークンアンロックに集約できる。
特に金曜日は、08:00 GMT BTC・ETHオプション満期 → 08:00～08:30 GMT欧州主要国PMI → 13:45 GMT米国PMI → 14:00 GMTミシガン大学消費者信頼感指数が相次いで予定されており、今週後半の主要な変動性局面となる可能性がある。
暗号資産市場自体では、20日にZRO約2,363万トークン、23日にZORA約1億6,670万トークン、25日にXPL約2億2,778万トークンのアンロックが予定されている。特にZROは現在の流通量の約5.9％、XPLは約5％に相当する数量が解放される予定であり、個別アルトコインの供給増加に伴う変動性に注目する必要がある。ただし、アンロックは直ちに市場での売却を意味するものではなく、実際の取引所流入量と保有者が売却するかどうかが重要となる。
全体として、今週の暗号資産市場では、米国のインフレ再上昇後にFRBの追加引き締めの可能性がどの程度高まるかが主要な変数となる。中国の景気指標や主要国中央銀行の金融政策、世界のPMIの結果により、米国債利回りやドル、円など主要通貨の動きが変化する可能性があり、これはBTCを含む暗号資産市場の方向性にも影響すると見込まれる。