中國 GDP、韓國央行利率決議、全球 PMI 值得關注……ZRO、XPL 代幣解鎖也是變數
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10月19日週一——中國第三季 GDP、加拿大 CPI、Money20/20
- 02:00 GMT：中國預計公布第三季國內生產毛額（GDP）及9月工業生產、零售銷售數據。市場預期第三季 GDP 年增率約為4.4%。市場預測成長率將較前一季的4.3%小幅改善，但由於中國內需疲弱與房地產景氣降溫持續，實際結果仍值得關注。若確認成長率低於預期，市場對中國進一步推出經濟刺激措施的期待可能升高，並可能影響人民幣、亞洲風險資產及全球流動性預期。
- 12:30 GMT：加拿大預計公布9月消費者物價指數（CPI）。前次8月 CPI 年增3.0%。本次公布的重點在於能源價格上漲反映至消費者物價的程度，以及核心通膨的變化。若確認物價高於預期，可能提高市場對加拿大央行進一步緊縮的期待，並可能影響全球債券市場。
- 18日至21日，美國拉斯維加斯將舉行Money20/20 USA。這是一場由全球銀行、支付企業、金融科技及數位資產企業參與的大型金融活動。今年預計將以穩定幣支付、實體資產代幣化（RWA）、機構級區塊鏈基礎設施等為主要議題。值得關注傳統金融機構是否會發布與採用數位資產相關的新消息。
- 20:30 GMT：拉斯維加斯預計舉行Ethereum Stablecoin Summit。活動將以基於以太坊的穩定幣支付、代幣化金融市場、機構級基礎設施及企業採用為主題，預計約有300名業界人士出席。市場關注以太坊生態系與穩定幣相關專案是否會宣布合作及新服務。
10月20日週二——中國 LPR、美國新屋開工、ZRO 大規模解鎖
- 01:00 GMT：中國人民銀行預計公布10月貸款市場報價利率（LPR）。目前1年期 LPR 為3.00%，5年期為3.50%左右。市場普遍認為利率按兵不動的可能性較高，但根據前一天公布的中國 GDP 與內需數據，市場對未來進一步寬鬆可能性的評估可能有所不同。對中國貨幣寬鬆的期待可能影響亞洲金融市場及全球風險資產投資情緒。
- 05:33 GMT：LayerZero 預計解鎖約2,363萬枚 ZRO 代幣。根據 DefiLlama，約占目前流通量的5.9%，以10月17日價格計算約值4,400萬美元。當中約1,063萬枚分配給核心貢獻者，約1,300萬枚分配給策略合作夥伴。部分追蹤服務因分配項目差異而統計出更大的數量，但此次解鎖以早期關係人持有的代幣為主，因此有必要關注短期供需。實際解鎖的代幣不一定全部轉為市場賣壓。
- 12:30 GMT：美國預計公布9月新屋開工與建築許可。美國房屋市場持續面臨高抵押貸款利率與建築成本負擔。若新屋開工與建築許可數量大幅低於預期，市場對高利率影響實體經濟的擔憂可能升溫，並可能影響美國國債殖利率與美元。
10月21日週三——英國 CPI，確認全球通膨壓力
- 06:00 GMT：英國預計公布9月消費者物價指數（CPI）。這是英國國家統計局公布的官方物價指標，重點在於近期能源價格上漲與服務業物價壓力擴大的程度。若確認物價高於預期，可能強化市場對英格蘭銀行（BOE）進一步升息的期待，並可能影響英國國債殖利率、英鎊及歐洲金融市場。
- 同一時間也預計公布英國9月生產者物價指數（PPI）。這項指標可用來確認生產階段的成本上升是否可能轉嫁至消費者物價。近期國際油價上漲，使主要國家的通膨疑慮升高，因此有必要同時觀察 CPI 與 PPI。
10月22日週四——韓國央行利率決議、美國失業救濟、日本 CPI
- 約01:00 GMT：韓國銀行金融貨幣委員會預計公布基準利率決議。目前韓國基準利率為年率3.00%，已於7月及8月連續升息。9月消費者物價年增率為2.9%，高於韓國銀行2%的目標。本次會議的重點在於是否進一步升息，以及未來貨幣政策方向。結果可能影響韓元、韓國國債殖利率及國內風險資產市場。
- 12:30 GMT：美國預計公布每週初領失業救濟金人數。近期美國勞動市場新增就業成長放緩，但裁員規模仍維持在低檔。9月非農就業僅增加2萬9,000人，失業率為4.2%。若初領失業救濟金人數大幅高於預期，經濟放緩疑慮可能升溫；反之，若維持在低檔，可能被解讀為聯準會仍有進一步緊縮的空間。
- 14:00 GMT：美國預計公布9月領先經濟指標（LEI）。這項指標可用來推估未來美國經濟活動的變化，並確認高利率與物價上漲對消費及投資的影響。不過，本週市場預料隔日公布的 PMI 與消費者信心指數重要性更高。
- 23:30 GMT：日本預計公布9月消費者物價指數（CPI）。以日本當地日期計算，將於23日公布。日本銀行近期已將基準利率升至1.25%，本次物價數據是判斷未來進一步升息可能性的主要資料。若確認核心物價高於預期，可能刺激日圓走強與日本國債殖利率上升，並可能影響全球日圓套利交易。
- 22日：Scroll 預計解鎖 SCR 代幣。根據代幣供應追蹤服務，預計將解鎖與生態系成長相關的代幣。SCR 的短期價格波動可能受到市場流通量及是否流入交易所的影響。
10月23日週五——全球 PMI、美國消費者信心、BTC 選擇權到期
- 08:00 GMT：BTC、ETH 每週選擇權到期。這是Deribit一般週五選擇權到期時間。此次為每週到期，並非月底或季底到期；是否屬於大規模到期，仍需確認到期前的未平倉合約。若未平倉合約集中在特定履約價，做市商調整避險及平倉可能擴大短期波動。
- 08:00 GMT：歐元區10月初值製造業及服務業 PMI預計公布。接著於08:30 GMT 公布英國初值 PMI。近期歐洲因能源價格上漲而企業成本負擔增加，但以服務業為中心的經濟擴張仍在持續。根據 PMI 的經濟活動指數、投入價格及銷售價格指數，市場對歐洲央行（ECB）與英格蘭銀行進一步緊縮的期待可能有所不同。
- 13:45 GMT：美國預計公布10月 S&P Global 初值製造業及服務業 PMI。這是本週美國經濟數據中最重要的行程之一。在上週美國 CPI 與 PPI 均強於預期的情況下，本次 PMI 的重點在於服務業物價壓力、新訂單及就業指數的變化。若經濟活動與價格指數同時強勁，可能刺激市場對聯準會進一步升息的期待，並推高美國國債殖利率與美元；反之，若確認經濟放緩與價格壓力減輕，可能對風險資產有利。
- 14:00 GMT：美國密西根大學預計公布10月消費者信心指數終值。10月初值消費者信心指數為46.3，低於9月的48.1。未來一年預期通膨率為4.7%，長期預期通膨率為3.5%，目前均處於上升狀態。若本次終值中的預期通膨進一步上升，市場對聯準會穩定物價的疑慮可能擴大，並可能影響美國國債殖利率及 BTC 等風險資產。
- 23日：Zora 預計解鎖約1億6,670萬枚 ZORA 代幣。根據代幣供應追蹤服務，約占總供應量的1.7%，其中包括投資者、團隊及基金會持有的代幣。按目前價格換算的美元規模不大，但流通量增加及實際賣出情況可能擴大個別代幣的波動。
- 23日至24日，瑞士盧加諾預計舉行Plan ₿ Forum 2026。這是以比特幣採用、支付基礎設施、閃電網路及機構投資為核心的主要比特幣活動。Tether 執行長 Paolo Ardoino、Blockstream 執行長 Adam Back、Lightning Labs 執行長 Elizabeth Stark 等人預計擔任講者。市場關注是否會發布與比特幣支付及穩定幣相關的新消息。
10月25日週日——XPL 代幣解鎖
- Plasma 預計解鎖 XPL 代幣。根據官方代幣經濟模型，預計解鎖生態系成長代幣約8,889萬枚，加上團隊與投資者每月解鎖量各約6,944萬枚，合計約2億2,778萬枚 XPL。約占目前流通量的5%。部分追蹤服務僅統計生態系的8,889萬枚，因此整體解鎖規模有所差異。由於這是團隊與投資者每月解鎖開始的時點，因此有必要關注 XPL 供應增加及實際流入市場的情況。
本週市場摘要
與上週不同，本週沒有像美國 CPI、PPI 那樣可能直接對市場造成衝擊的超大型通膨數據公布，但中國 GDP、主要國家貨幣政策決議及全球 PMI 集中公布，因此仍是重要的一週。
尤其是上週公布的美國9月 CPI 年增3.7%，PPI 上升6.3%，通膨壓力再次擴大。聯準會已於9月將基準利率升至3.75～4.00%，市場目前高度關注10月27日至28日 FOMC 是否進一步升息。
本週起，聯準會進入 FOMC 前的緘默期，10月17日至29日期間，聯準會官員公開發表與貨幣政策相關言論將受到限制。因此，本週實際經濟數據結果可能比聯準會官員的發言更成為推動利率預期的關鍵變數。
主要行程可整理為：①19日中國第三季 GDP；②21日英國 CPI 及22日韓國銀行基準利率決議；③23日全球製造業、服務業 PMI 及美國消費者信心指數；④20日 ZRO 與25日 XPL 代幣解鎖。
尤其是週五，08:00 GMT BTC、ETH 選擇權到期 → 08:00～08:30 GMT 歐洲主要國家 PMI → 13:45 GMT 美國 PMI → 14:00 GMT 密西根大學消費者信心指數將接連公布，可能成為本週後段的主要波動區間。
就加密市場本身而言，20日約2,363萬枚 ZRO、23日約1億6,670萬枚 ZORA、25日約2億2,778萬枚 XPL預計解鎖。尤其 ZRO 解鎖量約占目前流通量的5.9%，XPL 約占5%，因此有必要關注個別山寨幣因供應增加而出現的波動。不過，解鎖並不代表立即遭到市場賣出，實際流入交易所的數量及持有者是否賣出才是關鍵。
整體而言，本週加密市場的核心變數，是美國通膨再次上升後聯準會進一步緊縮的可能性究竟提高多少。中國經濟數據、主要國家央行的貨幣政策及全球 PMI 結果，可能改變美國國債殖利率、美元與日圓等主要貨幣的走勢，進而影響包括 BTC 在內的加密市場方向。